L’équilibre des règles budgétaires européennes

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Voix : Clémentine Gallès et Salvatore Serravalle J’aimerais savoir : qu’est-ce que l’équilibre des règles budgétaires européennes Nous avions vu dans un précédent podcast que le pacte stabilité et de croissance vise au départ à éviter qu’un Etat puisse s’endetter sans limite en comptant sur la solvabilité des autres Etats ou sur la planche à billet de la BCE. En effet, les règles budgétaires sont nécessaires pour limiter les risques d'endettement excessif, d’autant plus pour des pays qui partagent une même monnaie. Mais si elles sont trop strictes, elles peuvent empêcher les investissements publics nécessaires à la croissance, ou des mesures de soutien conjoncturel à l’économie. L’enjeu est de trouver le juste équilibre entre contrainte et souplesse. Est-ce que les règles européennes permettent cet équilibre ? Elles ont été profondément réformées à la suite de la crise des dettes souveraines de 2010-2012. On a aujourd'hui trouvé un certain équilibre entre un cadre qui soit assez strict pour limiter les déficits des Etats et qui soit crédible vis-à-vis des créanciers, mais qui possède aussi les flexibilités nécessaires pour permettre à ses Etats de mener des politiques publiques budgétaires favorables au bien-être de leurs populations. Mais sans rentrer dans les détails, on a quand même l’impression qu’à force de raffinements, les règles européennes sont devenues incompréhensibles, sauf pour un petit nombre d’experts. Il est vrai qu’une simplification des règles budgétaires serait souhaitable. D'un autre côté, cette complexité est venue de la nécessité de limiter les défauts de la règle des 3 % de PIB de déficit public qui a été, à juste titre, jugée trop simpliste et anti-économique. Donc si je résume, il s'agit ici de trouver un équilibre entre contrainte et souplesse d’une part, et entre simplicité et complexité excessive d’autre part. Il est vrai que la règle parfaite n'existe probablement pas. Et c’est sans doute pour cela que les experts n’ont pas fini de parler de réformes au sujet des règles européennes !